要点
- 2026年の世界発行額: INGの予測によると、サステナブル債券市場は16億2000万ドル規模に達する見込みである。
- 地域牽引の構図: アジア太平洋地域は2025年最初の7カ月間で2740億ドルのサステナブル債務を生み出し、S&P Globalは2026年に1700億〜2000億ドルの新規発行を予測している。
- 実体資本の動き: 同地域(中国を除く)におけるエネルギー転換投資は2025年に23%増加し、Maybankが発表したASEAN向け730億ドルの銀行公約などが続いている。
バンコク発。拡大するグリーン債務
アジアのサステナブルファイナンス市場は2025年最初の7カ月間で2740億ドルの債務発行を記録し、この規模が米国および欧州で見られた鈍化を相殺する形となった。2026年についてS&P Globalは、アジア太平洋地域における新規サステナブル債券発行を1700億〜2000億ドルと見積もっている。この予測は明確な技術的要因に基づいている。2020年から2021年にかけて発行された大量の債券が今後2年間で満期を迎えることから、借換えと新規発行のための自然な経路が開かれる。
形を成すトランジションファイナンス
炭素集約型セクターは現在、即時のサステナビリティ要件を課すことなく脱炭素化の道筋に資金を供給するために設計された、トランジションファイナンスという専用の手段を手にしている。2025年、Loan Market AssociationとInternational Capital Market Associationは、こうした金融商品を構築するための運用基準を定めた国際指針を発表した。HSBCのChaoni Huang氏は、アジアの銀行、投資家、規制当局が資本供給の面で恒常的に活動する、市場の成熟段階を描写している。
銀行各社の公約
Maybankは2026年から2030年にかけてASEAN地域で730億ドルのサステナブルファイナンスを動員する目標を掲げており、過去5年間の実績を大幅に上回った後、計画通りに進行している。インドネシアでは、Cathay United Bankが台湾系銀行として初めてGreen Investments Partnershipに参加した。同イニシアチブはミックスファイナンスによるもので、目標の8億ドルに対しこれまでに5億1000万ドルを調達しており、南アジアおよび東南アジアのグリーンインフラに充てられる。同行はThe Assetより地域の「Best ESG Bank」の評価を受けた。
移行の実体経済
中国本土を除くアジア太平洋市場におけるエネルギー転換投資は2025年に23%増加し、世界平均8%のほぼ3倍のペースとなった。Bain & CompanyとStandard Charteredによる共同報告書は、東南アジアがエネルギー、送電網、電気自動車の各分野で2026年から2030年にかけて800億〜3950億ドルの資本を動員し得ると試算している。一方、地域の規制当局は金融の安定性とサステナビリティ基準を統合するため、規制枠組みの拡大を進めており、このプロセスが今後のトランジションボンド発行のペースを左右することになる。
